章丽厚-又一个WordPress站点

当前位置:首页 - 全部文章 - 正文

章丽厚

不良资产处置:谁在享用这场万亿资产盛宴?-弘卫资本


行业大背景梳理:四大—省属—地方
2017年8月7日xujinglei,银监会发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》(征求意见稿)跨世奇缘。
根据《办法》,商业银行可新设金融资产投资公司,以债转股为目的,收购银行对企业的债权;可将债权转为股权,并对股权进行管理;对于未能转股的债权进行重组、转让、处置等管理。
工农中建四大行,相继通过旗下香港子公司下属的孙公司等多重股权关系秦梦遥,与华融、信达和长城合资设立了合资公司,分别为:
瑞华国银(工行49%,华融51%)、信恩润实(农行49%,信达51%)、中银信达(中行85%,信达15%)、长融金诺(建行34%,长城66%),并通过合资公司大量持有本行的不良资产。
在这些银行看来,与坏账核销、转让给外部资产管理公司相比,成立资产管理公司可将债转股收益内化在银行体系,银行自身可能承受的损失更小。
由于权益资产由第三方持有,银行无须承担额外资本开支微差事,有利缓解其资本压力。
因此,银行更有积极性通过债转股加快不良资产处置。
各类金融机构和民营资本一拥而上,争夺牌照资源,新组建的地方AMC中厦门雄狮瀑布,出资人除了四大AMC和四大行系的合资公司,郝璐璐还包括天风证券、兴业银行、平安人寿、东吴证券等金融机构。
比如,今年2月注册成立的兴业资产管理股份有限公司,持股65%的大股东兴业国信资产管理有限公司,为兴业银行的控股子公司;另外,东吴证券也持有苏州资产管理有限公司20%股权。
此外据不完全统计卫殃,截至2017年8月底,全国已有近50家地方AMC正式成立,其中有14个省级行政区域至少已拥有两家地方AMC,浙江、广东、山东、福建4省更是拥有3家地方AMC。
中国特色“不良资产金融泡沫”行情

民营AMC公司的快速扩张
配资需求在江浙地区最为活跃。
据业内人士介绍,2016年随着不良资产包价格上涨,配资业务成为部分AMC(包括民间机构)的重要利润来源,配资利率可高达8%至12%。
经济大环境决定了不良资产行业的兴起,行业兴起及政策鼓励,决定了不良资产处置二级市场的活跃。
商业银行、投资银行、证券公司、私募基金等金融机构,通过设立资产管理业务部或成立资产管理附属公司,参与不良资产二级市场业务,各地民营资管公司如雨后春笋般生长起来。
可以说,在新一轮不良资产的处置中,民营资产管理公司将扮演不可或缺的角色c钱未来式,相比于银行这类传统处置机构,其自身优势,尤其在终端处置环节的管理和退出上。
比如尽职调查、发现债务人财产、向债务人施压、资产盘活等烈血暹士,各家都有自己的独门绝技。
而这些民营的资产处理公司成了最先吃螃蟹,尝到AMC市场急速跑马圈地扩张甜头的公司。
A股映射
在A股所有成立AMC资产管理公司的A股上市公司中,有两家上市公司2017年以来业绩表现最为突出,分别是吉艾科技和摩恩科技。

1、吉艾科技
吉艾科技自从2016年设立AMC业务至今,业务拓展速度都堪称神速——公司从成立团队到正式启动业务仅仅花了40天。
放眼A股上市标的,横向比较拓展业务效率,基本找不到第二家公司能有如此之高效。

而在从成立到运营短短半年间,吉艾科技已累计持有和管理不良规模 110.8 亿元四家族之蓝门,其中持有规模 79.5 亿、管理规模 31.3 亿。
目前,公司实现不良处置收入 1.93 亿,债务重整 服务收入 0.54 亿,净利润 7036 万元,AMC 板块净利润率达 28.5%。
且公司从2017年6 月 29 日与控股子公司浙江铭声共同成立平阳首信资管合伙企业以来,短短三个月中,分别在苏州夏日传奇,广东,四川,西安又设立了四家分公司,分别覆盖以江浙为核心,珠三角,川渝,西部地区,业务发展神速。

与资产管理行业有类似之处,AMC行业是高度人才密集型的行业,与资产管理行业有类似之处,姚庆先生目前担任公司董事、总经理以及 AMC 业务负责人一职。
根据6月27日公告,姚庆先生预计在未来12个月增持公司股份 5%-10%,锁定一年。
且根据6月4日公告的《吉艾科技(北 京)股份公司第二期员工持股计划》,公司董事、高级管理人员、核心 业务骨干还可以进一步增持(累积不超过 10%,个人不超过 1%)。
而公司处置AMC的模式也充分体现了民营AMC公司在AMC行情水涨船高中的优势:
除了类AMC一级市场的处置不良资产的传统业务模式,更挖掘类二级市场,培养下游分销商,快速转卖,提高交易量,缩短业务周期。
另外,公司不良资产业务的抵押物目前集中在杭州,嘉兴,变现能力极强。


此外大妹子简谱,吉艾科技的另一块业务也非常有看点,在油价40~50美元/桶的行业大背景下,公司剥离了盈利能力差的油服业务安埔胜利,短期收到大股东5亿补偿款草裙舞串词,置入了目前油价成本下利润丰厚的石油炼化项目。
2016 年 8 月造化天道,公司定增募资 4.4 亿 投入中国在中亚第一个一路一带石化炼化项目,塔吉克斯坦丹格拉炼油厂项目,炼化厂建设推进加快,预计2017 年末试投产,2018 年完全达产。
2、摩恩电气
摩恩电气于 2017 年 3 月 16 日公告收购韬嘉资产 100%股权,改名为摩安投资有限公司(以下简称摩安投资),由长期从事不良资产以及基金管理行业的专家张惟先生任摩安投资法定代表人。
张惟有丰富的从业经历,曾在东方汇理,雷曼兄弟担任基金经理职位。其任之前任职的浙江东融资产,是浙江乃至江浙沪地区最大的民营 AMC 之一,公司将借助东融经验及其人才、资源优势,在不良资产行业实现快速发展。
2017年8 月底摩恩电气亦公告,将借助上市公司平台优势, 实现加速扩张、异地资源整合,拟以自有资金出资 3000 万元在安徽、 河南、江苏、陕西、重庆、浙江等地设立全资标的公司。
文章来源:不良资产头条、更财经
声明:本文不代表弘卫资本观点,如涉及版权等问题,请联系我们,将予以删除!
弘卫资本
北京弘卫医疗投资管理有限公司(以下简称:弘卫资本)成立于2015年12月,系链君股份有限公司全资子公司噬魂逆天,注册资本1000万元人民币。总部位于北京,是一家专注于资产管理、财富管理、不良资产处置、产业投资的专业基金管理公司。
弘卫资本已通过中国证券投资基金业协会私募基金管理人备案,登记编号:P1063569。
公司官网:http://www.hongweifund.cn/
公司地址:北京市东城区北三环中路环球贸易中心B座

长按识别二维码,关注弘卫资本

本文来源:章丽厚

本文地址:10347.html

关注我们:微信搜索“123456”添加我为好友

版权声明:如无特别注明,转载请注明本文地址!